周四(6月29日)亞市盤初，油價窄幅震蕩。WTI原油8月期貨交投于44.87美元/桶附近，漲幅約為0.29%；布倫特原油9月期貨交投于47.65美元/桶附近，漲幅約為0.23%。EIA汽油庫存和美國國內原油產量意外下降及美元走軟等因素助推隔夜油價漲逾2%，但API和EIA原油庫存均錄得增加，且全球原油供給過剩的局面未改，市場交投仍需謹慎。

    周三(6月28日)美國WTI 8月原油期貨電子盤價格收盤上漲1.16美元，漲幅2.65%，報44.88美元/桶；ICE布倫特9月原油期貨電子盤價格收盤上漲1.22美元，漲幅2.63%，報47.68美元/桶。雖然EIA原油庫存錄得增加，但汽油庫存和美國國內原油產量意外錄得下降助推油價上漲。與此同時，美元走軟也為油價提供支撐。油價周三漲逾2%，刷新一周高位。

    ★EIA原油庫存錄得增加，油價為何不跌反漲？

    美國能源信息署(EIA)北京時間周三(6月28日)22:30公布的數據顯示，美國截至6月23日當周EIA原油庫存增加11.8萬桶至5.092億桶，預期為減少215.46萬桶。庫欣原油庫存減少29.7萬桶，預期為減少51.04萬桶。精煉油庫存減少22.30萬桶，預期為增加59.52萬桶。汽油庫存減少89.40萬桶，預期為減少28.86萬桶。上周美國國內原油產量減少10萬桶至925萬桶/日。除卻戰略儲備的商業原油上周進口801.6萬桶/日，較前一周增加14萬桶/日。

    知名金融博客零對沖對此評論稱，北京時間周三凌晨API原油庫存意外增加拖累油價尾盤跳水。不過，美元走軟支撐了油價。EIA原油庫存小幅增加(市場預期為下降)，而備受關注的汽油庫存下降89.4萬桶，美國本土48州原油產量下降5.5萬桶/日，創2016年8月以來最大降幅(可能受到熱帶風暴辛迪影響)。

    匯通財經分析師認為，API原油庫存實際數據與市場預期相背離的狀況，已在一定程度上暗示了EIA原油庫存可能會與市場預期相背離，且錄得意外增加的事實。而汽油庫存降幅超預期卻讓市場感到意外。與此同時，美國國內原油產量錄得下降。油價因此而受到支撐。

    ★美元走軟提振油價

    美元指數周三下跌0.4%，觸及逾七個月低位的95.967。通常情況下，美元走強，則會打壓以美元計價的油價。美元走軟，則在一定程度上支撐油價上行。

    ★油價前景撲朔迷離

     據FX678觀察，自2月23日以來，油價累計下跌20.6%，這標志著原油市場四年來第六次進入熊市。盡管OPEC自去年底以來先后兩次宣布減產，但未能挽回油市敗局。

    高盛集團表示，將未來3個月WTI油價預期從55美元/桶下調至47.5美元/桶。美國頁巖油產量迅速增長以及利比亞與尼日利亞石油產量大幅回升將為庫存正常化帶來風險，并將阻礙OPEC在明年3月達成其減產目標。美國頁巖油增產以及利比亞和尼日利亞產量回升將施壓油價在45美元/桶附近，直到有證據顯示美國石油鉆井數量下降，庫存持續下降或OPEC加大減產力度為止。

    但Price Futures Group的高級市場分析師Phil Flynn認為，這種擔憂情緒實際上被過分夸大了。過去幾年內，能源市場已經遭受了削減開支的影響。能源行業的投資正在下降，并且產生了影響。預計從2015年到2020年，全球能源勘探和生產資本支出將下降22%(7400億美元)。雖然頁巖油產量仍在增加，但增速已經放緩。這將推動油價在今年下半年反彈，甚至創年內新高。

    與此同時，美國石油生產商Continental Resources的首席執行官Harold Hamm認為，若油價低于50美元/桶，那么頁巖油生產活動將是不可持續的。如果油價跌至40美元以下，這將會導致大量美國頁巖油生產商被迫減少鉆井活動。油價必須在50美元以上，美國的石油生產才能夠持續下去。

    匯通財經分析師認為，油價可能不會如市場目前預期的那么悲觀，也不會像OPEC去年宣布減產后那樣樂觀，未來仍偏于上行，但路途可能更加曲折。

   ★油市平衡仍可期？

    根據達拉斯聯儲第二季度能源調查，大多數能源企業高管表示，石油市場在2018年下半年或2019年之前不會實現再平衡。23%的受訪者預計，油市有望在2018年下半年達到平衡。33%的受訪者預計，油市在2019年或以后重新平衡。其余受訪者認為，石油市場會在2019年之前達到平衡，或已經實現平衡。55%的人預計OPEC將在2018年3月以后進一步擴大產量削減。根據調查回應的平均估計，WTI年底價格料為48.79美元/桶，而在第一季度末的調查中估計為53.49美元/桶。最低預測為30美元/桶，最高為65美元/桶。

    匯通財經易匯通行情軟件顯示，北京時間09:34，WTI原油8月期貨報44.88美元/桶；布倫特原油9月期貨報47.67美元/桶。
 
 


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