巴以沖突發生后，原油等大宗商品價格應聲上揚，國際油氣市場對戰爭延續的恐慌情緒升溫，大宗商品風險溢價普遍抬升，但影響主要集中在短期層面。

新一輪巴以沖突爆發，再次加劇了中東局勢動蕩，自然也引發了國際社會對石油市場不確定性的預期�？傮w來看，本輪巴以沖突對國際油氣市場的短期沖擊不可避免，但難以翻起大浪。不過本著有備無患的思路，有必要做好應對短期油氣市場波動的準備。

對油氣市場沖擊短期效應顯著

國際大宗商品市場對巴以沖突的反應極其敏感，沖突剛剛發生，原油等大宗商品價格就應聲上揚。此外，由于各方對戰爭背后的利益矛盾調和難度有一致性認識，國際油氣市場對戰爭延續的恐慌情緒升溫，使得大宗商品風險溢價短期內普遍抬升。因為隨著巴以沖突局勢的變化，伊朗和沙特這兩個中東石油大國的供應也可能受到環境變化的影響，繼而波及整個中東地區的油氣供應。

美國或將收緊對伊朗的石油出口制裁。歐洲地緣政治沖突發生后，美國政府為控制通脹、應對高油價局面，有意放松了對制裁國伊朗和委內瑞拉石油出口的限制，對伊朗出口石油“睜只眼閉只眼”。但巴以沖突發生后，在戰爭和輿論發酵壓力下，不排除美國再次收緊對伊朗的制裁、嚴格限制其原油出口的可能，而對伊朗的制裁或將壓縮中東石油供應總量，可能支撐國際油價上行。

此外，巴以沖突或將導致沙特延緩石油增產的步伐。沖突發生前，美國一直力推沙特和以色列的關系正�；�。本輪巴以沖突發生后，沙特與以色列的和解進程或將遲滯，沙特增產原油大概率會滯后。

影響今非昔比，不會導致石油危機

此番哈馬斯對以色列的突襲堪稱以色列本世紀以來面對的最大軍事挑戰。但國際輿論將本輪巴以沖突與20世紀70年代爆發的中東戰爭和石油危機相提并論，可能夸大了其帶來的影響。1973年，以沙特為首的阿拉伯產油國對在戰爭中支持以色列的西方國家實施了近半年的石油禁運，由此導致了人類歷史上第一次石油危機，危機拉動國際油價上漲了3倍，嚴重影響世界經濟增長。但本輪巴以沖突的國際環境與50年前中東戰爭的國際環境已不可同日而語，因沖突導致世界性影響深遠的石油危機的可能性極小。

全球石油市場買方市場特點日趨顯著。目前，全球有近140個國家確定了碳中和目標和實施路線圖，大力推進交通電氣化進程，發達國家石油需求接近峰值，中國等傳統石油需求大國的石油需求增速也明顯放緩，而世界石油供給潛力依舊巨大，歐佩克成員國、主要產油國擁有大量閑置產能。在此形勢下，主要石油資源國聯合起來控制石油市場的做法已無戰略空間，對產油國而言，能維持市場份額與空間已屬不易，沒有哪個國家敢在這一問題上冒險。因為一旦斷供，還有大量補缺資源。

歐美國家在控制油價、對沖通貨膨脹的目標上具有高度一致性，這一陣營會通過各種政治、經濟與軍事等綜合手段穩定中東石油供應。過去20多年，美國依靠頁巖油氣革命實現能源獨立，已成為足以與歐佩克抗衡的新的石油供應極，也因此在能源外交政策方面顯著增添了底氣。

后疫情時代，為穩定經濟增長，歐美國家一直在降低大宗商品價格對沖通貨膨脹方面做出努力，為此不斷游說歐佩克增產。此次沖突雖然可能延緩沙特等產油大國的增產步伐，但歐美國家會通過各種手段繼續對中東產油國施加影響，絕不會容忍石油危機再次發生。

與此同時，�？松�美孚官宣并購先鋒自然資源公司、雪佛龍官宣并購赫斯公司等舉動，也是旨在夯實美國頁巖油氣生產基礎，并增加在南美油氣資源領域的掌控優勢。

此外，以色列雖然也生產天然氣，但產量在世界天然氣產量中占比較小。巴以沖突發生后，以色列雖然告知雪佛龍關停境內天然氣生產，但其200億立方米的年天然氣產量對全球總供應的影響微乎其微。

做好短期市場波動的應對

綜上所述，巴以沖突的影響主要集中在短期層面。短期內可能推動油價上漲，今年四季度正好是北半球國家的供暖季，天然氣需求增長表現會較明顯，且與油價形成互動。

我國石油進口的主要來源地之一是中東。2022年，我國進口石油約5億噸，其中53%來自中東國家；液化天然氣（LNG）進口量為932億立方米，其中28%來自中東地區。鑒于巴以形勢理論上存在突變的可能性，有必要高度關注巴以沖突對油氣供需格局的影響，并提前做好應對。

首先，加強油氣市場跟蹤和油價分析研判，特別是保持對中東地區供應格局變化的高度關注。注重對中東政治、經濟、文化、宗教等系統性跟蹤研究和信息共享，增加對國際油氣市場的全方位跟蹤分析，及時開展油價、氣價走勢前瞻研判，相關企業相機抉擇避險并搶抓市場機會。

其次，與中東油氣貿易伙伴保持必要的溝通，落實好已簽訂的油氣供應合同執行工作，防止因短期內巴以沖突升級帶來供應上的“節外生枝”。

再次，未雨綢繆做好風險防范預案。針對短期內中東局勢可能升級的風險，統籌國內生產、油氣儲備和進口資源，立足國內經濟發展和能源需求現狀，做好類似采暖季天然氣“壓非保民”（即壓減非民生用氣，保障民生用氣）的緊急預案，防患于未然。